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白酒也在消费降级 低端酒挑行业增长大梁

2018-09-06 09:54  现金二八杠  现金二八杠  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

现金二八杠 www.pdpwines.com 吃榨菜、喝二锅头、上拼多多,成为当下消费降级的典型场景。

如果说高端白酒的崛起引领了2017年的行业回暖,那么,2018年上半年则是低端白酒挑起了行业增长的大梁。

经典光瓶酒牛栏山营收增长六成;老四大名酒之一山西汾酒,靠着低端白酒的强势增长业绩大翻盘;就连白酒老大贵州茅台,旗下系列酒低调崛起,今年预计能接近百亿规模。

在白酒行业,消费降级已经成为今年的大势所趋。

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牛栏山稳坐光瓶酒之王

中国白酒市场,光瓶酒卖的最好的,当属老村长和牛栏山。

但是,老村长名声不佳,而牛栏山口碑不错,甚至成为地域特色和年代记忆。

顺鑫农业(000860.SZ)旗下的牛栏山,毛利率在19家白酒上市公司中最低,但业绩最为坚挺。

2018年上半年,顺鑫农业旗下白酒业务营业收入57.74亿元,同比增长62.29%。在白酒板块中,牛栏山营收增幅第一。

对于上市公司顺鑫农业来说,旗下房地产业务巨亏,猪肉业务遭遇行业逆周期,乃是白酒业务撑起了业绩。

近年,牛栏山捆绑经销商,积极全国化。在广大的中国县下市场,14块钱一瓶的牛栏山二锅头相当有市场冲击力。

目前,牛栏山已经拥有18个亿元级的省级市场,重点发展的长三角市场,销售收入同比增长78%,湖南增长103%,新疆增长160%。

伴随着所谓的消费降级浪潮和突出的业绩,顺鑫农业今年股价翻倍不止,成为A股白酒板块最炙手可热的标的。

山西汾酒靠低端酒翻盘

作为与贵州茅台、泸州老窖西凤酒齐名的中国老四大名酒之一,西部白酒老大,山西汾酒(600809.SH)是一家典型的以中高端产品为主的白酒企业。

主力产品是青花汾酒,瞄准400元、600元、1000元三个档次。

近些年,山西汾酒的定位发生了根本性的转变:低端酒崛起。

2017年和2018年,公司旗下低端白酒的营业收入增幅分别为46.74%、84.11%。对比之下,同期中高端白酒的营业收入增幅33.24%和33.51%。

低端白酒在营业收入中的占比逐年攀升,2016年-2018年上半年,占比分别为31.56%、33.73%、36.17%。同期,中高端白酒的占比分别为64.45%、62.54%、60.81%。

虽然山西汾酒仍然是一家中高端白酒企业,但在经历了2014年的断崖式下跌后,公司却是靠着低端白酒引领了业绩回暖。

2018年上半年,公司营业收入5.42亿元,同比增长47.38%,净利润9.37亿元,同比增长56.31%。

2017年-2018年上半年,山西汾酒的业绩增速,在中国白酒十强中位列榜首。

相比之下,山西汾酒的低端白酒,似乎比牛栏山有更大的发展空间。

汾酒低端白酒,毛利率仍然高达62.35%,较牛栏山高出十几个百分点;高端品牌做低端产品,比低端品牌做高端产品,更容易吸引消费者。

茅台系列酒悄然崛起

十几块一瓶的牛栏山二锅头、四十几块钱的光瓶汾酒喝过,一千多一瓶,不加价还动不动就买不到的贵州茅台也在消费降级?估计很多人都不信。

别的白酒品牌,消费降级以几十块钱一瓶的光瓶酒为主;贵州茅台的消费降级,以百元单品茅台迎宾酒和一百多的茅台王子酒为主。

总之,让中国人都能喝得起茅台!

贵州茅台旗下分为茅台酒和系列酒两个板块,茅台酒主要就是飞天茅台,系列酒包括茅台迎宾酒和茅台王子酒等产品。

分析茅台近3年来的半年业绩后发现,系列酒的增长明显快过茅台酒,系列酒在贵州茅台营业收入中的占比显著提高。

半年40亿是什么概念?贵州茅台系列酒的业绩,在19家白酒上市公司中,能排在第六位,仅次于五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒和古井贡酒。

    关键词:低端酒 牛栏山  来源:斑马消费  杨伟
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