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白酒板块中报业绩靓丽 茅台多举措控价稳市场

2018-09-05 10:54  现金二八杠  现金二八杠  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

现金二八杠 www.pdpwines.com 核心观点

上半年财报于8月底落下帷幕,随着市场整体回暖,全部19家上市白酒企业中(包含顺鑫农业旗下牛栏山),除皇台酒业与金种子外其他17家均呈现增长趋势,且16家呈现了两位数的增长。其中,营收增幅的三甲分别是:同比增长62.29%的牛栏山、同比增长58.97%的水井坊以及同比增长47.38%的山西汾酒。另外,茅台利用旺季放量压价,平抑渠道囤货、促进真实消费。长期来看,回归真实需求后的茅台市场状态和业绩增长更加平稳,景气周期持续更长。目前多数名酒估值对应 2018 年估值回落至 20倍上下,具备配置价值,继续看好白酒板块。


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行业走势回顾

市场整体表现,上周,沪深300指数上涨0.28%,收于3334.50点,其中食品饮料行业下跌1.15%,跑输沪深300指数1.43个百分点,在28个申万一级子行业中排名第23 。 细分领域方面,上周,肉制品涨幅最大,上涨3.06%,其次是食白酒(2.75%)、食品综合(0.35%);黄酒跌幅最大,下跌1.10%,其次是啤酒(-0.96%)。个股方面,顺鑫农业 (10.72%)、水井坊(6.39%)、洋河股份(5.95%)、元祖股份(5.14%)有领涨表现。

行业重点数据跟踪

猪肉价格方面,截至 2018 年8月24日,22 个省猪肉均价(周) 为20.43元/千克,同比下降 3.54%;生猪均价(周)为 13.71元/ 千克,同比下降6.35%;仔猪均价(周)为25.70元/千克,同比下降 30.82%。奶价方面,截至 2018年 8月22日,我国奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格 3.40元/公斤,同比下降 0.3%。

本周行业要闻及重要公告

微酒报道,今年中秋国庆双节期间,茅台方面打出了一套“组合拳”来控制茅台酒的市场价格:一是在国庆中秋双节前向市场投放7000吨供应量,保证供货量充足;二是允许专卖店和经销商于8月底前就执行9、10月份的计划;三是自8月份起,茅台年份酒不再占用经销商全年合同计划量;四是茅台云商40%的占比不再作为经销商年度考核数据;五是春节前经销商可提前执行2019年1-2月份计划。

投资建议

在白酒方面,看好量价齐升的高端白酒,增长较快且估值合理的次高端和区域龙头白酒,建议关注贵州茅台、五粮液泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、口子窖、今世缘等;啤酒方面,啤酒提价,且随着旺季行情叠加世界杯催化,龙头企业有望持续获利,建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒等;大众消费品方面,消费升级、预期通胀利好行业龙头,看好食品行业龙头,建议关注伊利股份、海天味业、安井食品、涪陵榨菜、绝味食品、桃李面包等。

风险提示

宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变风险

    关键词:白酒股 白酒板块  来源:山西证券  麻文宇
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